JAKARTA - Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mengungkapkan adanya pergeseran signifikan dalam preferensi investor asing terhadap surat utang di pasar keuangan domestik Indonesia. Data per 27 Mei 2025 menunjukkan penurunan tajam kepemilikan asing atas obligasi dan sukuk korporasi, sementara di sisi lain, kepemilikan asing pada obligasi atau sukuk negara justru mengalami peningkatan yang cukup signifikan.
Fenomena ini mencerminkan perubahan strategi investasi yang cukup mencolok di tengah dinamika pasar global dan kondisi ekonomi domestik yang sedang berkembang. Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Inarno Djajadi, menyatakan bahwa outstanding surat utang korporasi yang tercatat mencapai Rp528,69 triliun, namun kepemilikan asing terhadap instrumen tersebut sangat kecil yakni hanya sebesar Rp6,22 triliun atau setara dengan 1,18 persen.
"Dari jumlah tersebut, investor asing hanya menggenggam Rp6,22 triliun atau setara 1,18%, jauh lebih kecil dibandingkan dominasi investor domestik," ungkap Inarno kepada media pada Senin 09 JUNI 2025.
Tren Kepemilikan Asing yang Berubah: Fakta dan Faktor Penyebab
Penurunan kepemilikan asing pada obligasi korporasi ini menjadi sorotan utama di tengah kondisi pasar keuangan Indonesia yang dinamis. Sementara investor domestik terus memperkuat posisinya, investor asing justru lebih memilih untuk beralih pada obligasi pemerintah atau sukuk negara yang dianggap lebih aman dan likuid.
Menurut Inarno Djajadi, tren ini dipengaruhi oleh sejumlah faktor, baik dari sisi risiko maupun imbal hasil yang ditawarkan. "Investor asing saat ini lebih memprioritaskan instrumen surat utang yang memberikan tingkat keamanan dan likuiditas tinggi, seperti obligasi negara," jelasnya.
Selain itu, ketidakpastian global yang masih berlangsung, termasuk ketegangan geopolitik dan perubahan kebijakan moneter di negara maju, turut mendorong investor asing untuk memilih instrumen yang lebih konservatif. Ini berbeda dengan investor domestik yang memiliki profil risiko lebih beragam dan cenderung mendukung pembiayaan korporasi nasional sebagai bagian dari strategi investasi jangka panjang.
Kondisi Pasar Surat Utang Korporasi dan Negara
Pasar obligasi korporasi Indonesia secara umum menunjukkan pertumbuhan yang stabil dengan outstanding mencapai Rp528,69 triliun per Mei 2025. Namun, dominasi investor domestik yang mencapai hampir 99 persen menjadi bukti kepercayaan yang tinggi terhadap sektor korporasi dalam negeri.
Di sisi lain, obligasi pemerintah atau sukuk negara mencatat tren kenaikan kepemilikan asing. Hal ini menunjukkan kepercayaan global terhadap stabilitas fiskal dan prospek ekonomi Indonesia, terutama di tengah upaya pemerintah yang berkelanjutan dalam menjaga defisit anggaran dan utang publik pada level yang sehat.
Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal OJK tersebut menambahkan, "Kepemilikan asing pada surat utang negara meningkat karena faktor keamanan investasi dan kejelasan regulasi yang terus diperkuat oleh pemerintah dan regulator."
Implikasi bagi Pasar Modal dan Ekonomi Nasional
Perubahan pola kepemilikan asing ini membawa dampak penting bagi dinamika pasar modal dan pendalaman pasar keuangan domestik. Dengan dominasi investor domestik pada surat utang korporasi, diharapkan pasar korporasi akan semakin stabil dan terhindar dari tekanan volatilitas akibat arus modal asing yang fluktuatif.
Namun demikian, OJK dan pemangku kepentingan terkait tetap waspada terhadap potensi risiko yang dapat muncul, seperti likuiditas yang menurun dan kemungkinan peningkatan biaya pendanaan korporasi. Untuk itu, OJK mendorong penerbit korporasi untuk terus meningkatkan kualitas dan transparansi laporan keuangan guna menarik lebih banyak investor, termasuk asing.
"Dengan peningkatan kualitas korporasi dan penerapan tata kelola yang baik, kami optimis pasar obligasi korporasi bisa semakin menarik bagi berbagai kalangan investor," tambah Inarno.
Upaya OJK dalam Mendorong Pendalaman Pasar Surat Utang Korporasi
Sebagai regulator pasar modal, OJK terus menggenjot berbagai program untuk memperkuat dan mendalamkan pasar surat utang korporasi. Inisiatif tersebut meliputi peningkatan edukasi kepada investor, penyederhanaan proses penerbitan obligasi, serta pengembangan instrumen keuangan yang inovatif.
Program-program ini diharapkan dapat menarik minat lebih luas, baik dari investor domestik maupun asing, sehingga keberlanjutan pembiayaan korporasi melalui pasar modal dapat terus berjalan optimal.
Inarno menegaskan, “Kami ingin memastikan bahwa pasar surat utang korporasi tidak hanya menjadi alternatif pembiayaan yang efisien bagi korporasi, tetapi juga menjadi instrumen investasi yang terpercaya dan menguntungkan.”
Tantangan dan Peluang ke Depan
Meski saat ini dominasi investor domestik cukup kuat, OJK mengakui tantangan utama yang harus dihadapi adalah bagaimana menggaet kembali minat investor asing pada surat utang korporasi tanpa mengabaikan stabilitas pasar. Untuk itu, diperlukan sinergi antara regulator, pemerintah, dan pelaku pasar dalam menciptakan iklim investasi yang kondusif dan berkelanjutan.
Selain itu, transformasi digital dan inovasi dalam produk pasar modal juga menjadi kunci dalam meningkatkan akses dan transparansi, yang pada akhirnya dapat meningkatkan kepercayaan investor asing.
Perubahan signifikan dalam kepemilikan asing terhadap surat utang korporasi Indonesia menunjukkan dinamika pasar keuangan yang terus berkembang. Dominasi investor domestik di pasar korporasi merupakan sinyal positif untuk pendalaman pasar dan penguatan pembiayaan sektor swasta dalam negeri.
Sementara itu, peningkatan kepemilikan asing pada obligasi negara mencerminkan kepercayaan global terhadap stabilitas ekonomi Indonesia di tengah tantangan eksternal. OJK terus berupaya menjaga keseimbangan ini demi mendukung pertumbuhan ekonomi nasional yang inklusif dan berkelanjutan.
Inarno Djajadi menutup, “Pasar modal Indonesia terus bergerak maju dengan karakteristik uniknya sendiri. Kami optimis bahwa dengan kerja keras semua pihak, pasar surat utang korporasi akan semakin sehat dan mampu memberikan manfaat besar bagi perekonomian nasional.”
